順豐等快遞巨頭鏖兵證券化:借助資本力量突圍

?常見(jiàn)問(wèn)題 ????|???? ?2024-06-05 06:53

快遞公司上市也是前期資本退出獲利的重要途徑。公告顯示,阿里系公司阿里創(chuàng )投和云鋒新創(chuàng )將分別持有圓通速遞11.09%和6.43%股份,共耗資25億元。以本次圓通速遞借殼上市的估值175億元計算,阿里系兩家公司所持股份價(jià)值將達到30.66億元,凈賺近6億元。

在上市路徑方面,借殼成為目前的主要手段。申通快遞董事長(cháng)陳德軍對中國證券報記者表示,選擇借殼上市主要還是考慮時(shí)間成本。此外,申通快遞借殼前并未引入外部股東,股權結構相對簡(jiǎn)單,在估值方面容易達成一致。投行人士分析,在申通和圓通的示范效應下,不排除其他擬上市快遞公司效仿這一模式。

細分市場(chǎng)空間廣闊

快遞行業(yè)專(zhuān)家徐勇認為,民營(yíng)快遞公司上市融資有助于大型快遞企業(yè)向綜合物流商轉型。一般來(lái)說(shuō),綜合物流包括供應鏈集成商、零擔運輸、冷鏈配送、國內國際快遞、倉配一體化、航空貨運等。從國際經(jīng)驗來(lái)看,大型快遞企業(yè)向綜合物流商轉型,主要通過(guò)并購完成。上市有利于快遞行業(yè)在技術(shù)等方面轉型升級。2016年以來(lái),快遞行業(yè)進(jìn)入“五機-柜-車(chē)”(即電子運單打印機、快遞裝卸伸縮機、安檢機、全貨機、自動(dòng)化分揀機;快遞智能自助柜;快遞電動(dòng)車(chē))時(shí)代,這些裝備將是快遞企業(yè)新的競爭焦點(diǎn),都需要大量資金。此外,上市有利于快遞企業(yè)完善自身治理體系,提升管理水平。
 

同時(shí),大型快遞企業(yè)上市有助于行業(yè)從單一的價(jià)格競爭轉向服務(wù)品質(zhì)競爭,向精細化、專(zhuān)業(yè)化競爭轉型;促進(jìn)行業(yè)重組和優(yōu)勝劣汰,部分規模和服務(wù)水平不占優(yōu)勢的中小企業(yè)將面臨被整合和淘汰的風(fēng)險。

國家郵政局公布的數據顯示,2016年第一季度,快遞行業(yè)累計完成快遞量57.7億件,同比增長(cháng)56.4%,較去年同期大幅提升14.75個(gè)百分點(diǎn);業(yè)務(wù)收入完成773.1億元,同比增長(cháng)42.1%,較去年同期提升10.50個(gè)百分點(diǎn)。單件快遞價(jià)格為13.4元,較2015年全年均價(jià)持平。

中信證券認為,境外業(yè)務(wù)量大幅提升是一季度快遞量增長(cháng)的重要驅動(dòng)力。第一季度國際及港澳臺快遞量完成1.3億件,同比增長(cháng)56.43%,較去年同期大幅提升35.74個(gè)百分點(diǎn),這與跨境電商較快增長(cháng)等有關(guān)。另一方面,行業(yè)增長(cháng)超越網(wǎng)絡(luò )零售,個(gè)人需求、企業(yè)物流小件化支撐增長(cháng)??爝f行業(yè)2015年快遞業(yè)務(wù)量增速已領(lǐng)先網(wǎng)絡(luò )零售額超過(guò)15個(gè)百分點(diǎn),擺脫網(wǎng)絡(luò )零售額增速下滑束縛,且2016年一季度數據較2015年再次提速。此外,跨境電商也為行業(yè)超過(guò)50%的增速提供了動(dòng)力,預計快遞行業(yè)將在2020年實(shí)現0.8萬(wàn)-1萬(wàn)億元的市場(chǎng)規模。

行業(yè)分析人士指出,跨境物流涉及到報關(guān)等復雜的流程,保稅區模式是大勢所趨。

冷鏈物流有望成為另一個(gè)藍海。行業(yè)數據顯示,在高端生鮮、醫藥運輸的需求增加的情況下,冷鏈物流預估將保持25%的高速增長(cháng),2017年有望達到4600億元規模。不過(guò),冷鏈物流行業(yè)人士同時(shí)指出,冷鏈的重資產(chǎn)比例較高,建議使用輕重資產(chǎn)相結合的方式,比如通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)等方式盤(pán)活冷庫資產(chǎn),利用IT技術(shù)對車(chē)輛等進(jìn)行追蹤等。而在拓展新興產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)方面,資本市場(chǎng)還將扮演重要角色。

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